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　　在结构分化的市场中，能够获取超额收益与控制回撤，是基金经理管理组合的核心能力。以广发均衡成长基金为例，该产品是一只持仓分散、风格均衡的主动权益类基金。数据显示，截至8月29日，广发均衡成长A近一年回报为55.03%，相对业绩基准的超额收益率为23.89%，跑赢同期沪深300指数和偏股混合型基金指数。在回撤控制方面，该基金成立以来最大回撤为12.59%，同期沪深300指数和偏股混合型基金指数的最大回撤均超过15%。

　　个股方面，广发均衡成长的持仓以千亿市值以下的个股为主，截至今年二季度末，前十大持仓个股的净值合计占比为41.18%。2025年基金半年报显示，上半年组合持仓个股约有50只，在前十大之外，既有科伦药业（002422）、科伦博泰生物-B、信达生物等创新药个股，也有阿里巴巴-W、顺丰控股（002352）、极兔速递-W等电商和物流股，还有山东黄金（600547）、五矿资源、锡业股份（000960）等周期股，单一个股的权重为1%—2%，持仓较为分散。

　　展望未来，杨冬认为A股的表现仍然值得期待，并看好三大趋势：一是以AI、潮玩、电子产品为代表的行业，凭借卓越的产品力与完备的产业链体系发展壮大，显示由硬核科技到新消费的产业正处于升级趋势之中；二是存款理财“再配置”趋势，越来越多资金将从“储蓄—房产—非标”链条迁移至“储蓄—权益—基金”链条，权益资产正成为新的资产配置“蓄水池”；三是政策的托底与呵护，有望使市场逐步成为低波动、低杠杆、重韧性的市场，投资者可在更平稳的环境中布局长期机会。